新修订的信托管理办法下月起实施 

　　近日，中国银监会发布了新修订的《信托公司管理办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》、《信托公司治理指引》等信托监管规章，并将于3月1日起正式实施。这些新规不仅将使得目前信托公司的经营格局发生重大变化，也将使得普通投资者投资信托的方式产生显著的变化。 

　　市场前景豁然开朗 

　　新修订的信托管理办法，较先前的相关规定，最大的变化就是原来《信托投资公司资金信托管理暂行办法》中的“信托公司不得通过报刊、电视、广播和其他公共媒体进行营销宣传”等字眼没有出现在办法中。业内人士认为，这无疑将承认信托的公募性质。 

　　同时，信托的业务范围大突破。办法规定，信托公司可以受托经营国务院有关部门批准的证券承销业务等，这无疑将大大增加信托的收益面。更为重要的是，新办法还取消了对集资信托计划200份合同份数限制，对于合格的机构投资者数量不受限制。 

　　信托门槛大大提高 

　　值得注意的是，原来的200份定额限制，主要是针对所有自然人。而现在，虽然取消了200份限制，但是对自然人准入门槛要求更高了。此次新办法引入了个人合格投资者制度，只允许有一定风险承受和识别能力的投资者参与集合资金信托计划。按照《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定，合格投资者应当符合下列条件之一： 

　　一是投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织；二是个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币，且能提供相关财产证明的自然人；三是个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币，或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币，且能提供相关收入证明的自然人。新规还明确单个集合资金信托计划的人数中自然人不得超过50人，这也使得信托离普通投资者的距离渐行渐远。 

　　投资机会依然多多 

　　对于个人投资信托的前景，一位信托公司老总的话颇有“嚼头”：新规的出台，从表面看集合资金信托计划门槛将大幅提高，实际上个人投资信托产品门槛似升实降。随着信托公司产品转型，投资者将可以两种方式购买信托产品：一种是选择将信托产品与银行理财产品相结合；另一种是信托公司还可以推出包括房地产信托投资基金（REITs）、资产证券化产品等在内的公募产品，降低门槛让普通投资者也能够参与。 

　　从目前的实际情况来看，后一种方式似乎还很遥远，但是前一种方式的可操作性就非常强，目前像农业银行、中信银行都有相关的产品问世。由于新规取消了信托计划中的200份限制，因此将给予银行等机构投资者更多的机会，信托公司将可以通过与银行合作，由银行发行人民币理财产品，募集资金后由信托公司负责投资，如新股申购，甚至房地产投资都可以纳入理财产品的投资标的。这也意味着普通百姓投资信托的机会依然多多。